2021年6月24日，安永今日发布《中国内地和香港IPO市场》报告，分析总结2021年上半年全球及大中华区IPO活动并展望下半年市场前景。随着疫情的缓和，全球上半年IPO较为活跃，共有1,020家企业在全球上市，筹集资金2,106亿美元。与去年同期相比，IPO数量和筹资额分别上升138%和199%。中国依然是全球主要的上市地，IPO活动与去年同期相比保持增长，占全球IPO数量和筹资额的29%和29%。预计上海证券交易所IPO数量全球第二，纳斯达克证券交易所以144宗交易位列第一，这主要归因于赴美上市热潮的延续。快手科技位列全球上半年IPO筹资额之首，中国三峡新能源、京东物流进入前五。

安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示：“随着疫情的控制及消费的复苏，第二季度中国内地和香港的IPO活动恢复常态化发展。在新证券法的实施及创业板注册制的推行之下，相比去年A股四大板块在IPO数量和筹资额上均有提升。同时，一批备受瞩目的科技公司在港交所上市，为香港市场注入了新的活力。下半年积极的制度改革和资本市场支持实体经济的政策不会改变，我们有望看到IPO市场活跃度进一步提升。”

A股IPO数量翻番，筹资额保持增长

2021年上半年A股市场预计共有247家公司首发上市，筹资2,118亿人民币，IPO数量和筹资额同比分别增长109%和52%。与去年同期相比，中小IPO占比明显升高，平均筹资额下降至8.58亿人民币，为近四年来同期最低水平。

随着后疫情时代经济加快恢复及注册制的推行，A股市场在上半年迎来了全新发展。2021年上半年，注册制IPO数量和筹资额均超过核准制，IPO数量和筹资额占比分别为70%和59%，创业板和科创板IPO数量分列一、二位；上海主板筹资额最高，占全部IPO的35%。

安永大中华区政府及公共事业部主管合伙人杨淑娟表示：“当前A股市场正在多措并举，以明确各板块定位，推动提高上市公司质量。总体来看，不同的企业都有适合自己的市场，同时错位发展，适度竞争，有助于开启多层次资本市场建设的新征程。”

回顾上半年，A股前十大IPO共筹资589亿人民币，占上半年筹资总额的28%。前十大中有6家企业通过注册制发行IPO，共筹资271亿人民币，筹资额占十大的46%。注册制下，交易所仍需严格履行审核把关职责，证监会注册环节对交易所审核质量及发行条件、信息披露的重要方面进行监督。未来审核从严态势或将延续。

从行业来看，工业行业的IPO数量和筹资额均列第一，科技、传媒和通信行业IPO数量和筹资额列第二。与去年相同，金融企业IPO数量和筹资额持续低位，2021年上半年只有4家金融企业在在A股上市，IPO数量和筹资额双双跌出前五。

从地域分布来看，广东、浙江、江苏、上海和山东分列IPO宗数前五名，占69%。按筹资额计，广东、北京、浙江、上海和江苏分列前五，占总筹资额的70%。

内地企业助推香港主板IPO，赴美上市创新高

2021年上半年香港市场预计共有45家公司首发上市，筹资额2,108亿港元。与去年同期相比，IPO数量减少24%，而筹资额增加127%。其中百度、哔哩哔哩、携程、汽车之家4家中概股回归香港，占前十大筹资额的38%。2021年上半年超过8成数量的新股来自中国内地，筹资额占全部筹资额的97.5%，与去年同期相比均有上升。投资者申购新股的热情比去年同期升高，主板平均超额认购倍数达439，较去年提升98%，上半年所有香港主板上市企业均获得超额认购。

从筹资额来看，随着中概股回归，2021年上半年科技、传媒与通信行业列筹资额首位，占总筹资额的54%。就IPO数量而言，生物科技与健康表现出色，IPO数量跃居首位。金融科技行业筹资额列第四，2021年上半年，未有传统金融服务企业在香港上市。

安永华明1审计服务合伙人李康表示：“受益于中概股回归及近年来港交所对IPO制度进行的改革，我们看到2021年上半年香港IPO筹资额创下新高。随着科创板股票正式纳入沪港通，恒生指数成分股调整、简化海外发行人在香港上市制度的探索不断推进，香港新股市场的竞争力和吸引力将进一步提高。”

截至2021年上半年，中概股上市活动并未因《外国公司问责法》而停滞，赴美上市企业数量更是达到历史新高。2021年至今美股市场共有31家中国企业首发上市，共筹资88.2亿美元，IPO宗数和筹资额分别较去年同期上升94%，筹资额上升237%。上半年中概股平均首日回报率达131%，同比为近年来最高。

双创板块将成上市主力军，中概股回归形势高涨

2021下半年，中国内地IPO活动将受到多方面因素影响。国际上来看，疫苗接种加速推广， 全球经济复苏进程好于预期，但疫情在部分国家的失控或加重投资者对新兴市场的担忧；国内来看，经济增长已基本恢复至常态；“十四五”规划开局，政策利好助力相关行业的IPO活动；以注册制为龙头的改革将进一步落实细化，上市企业质量提高将改善A股生态。下半年IPO排队企业数量将维持高位，截至6月21日，共有633家排队企业，其中近八成为科创板及创业板排队企业，其中多数为科技、传媒和通信业，生物科技医疗业，工业材料行业企业。

而港股方面，中概股回归将对全年筹资额产生较大影响。独角兽、大科技公司及生物科技与健康企业的上市势头将依旧延续。

谈及拟IPO企业所面临的机遇，何兆烽表示：“在当今复杂多变的环境下，拟IPO公司需要考虑多方面的可能性，加强企业的韧性和灵活度，向投资者显示企业可以应对疫情、供应链危机及经济情况一旦转差等带来的风险。跨境上市企业需考虑地缘政治和当地政策变化带来的风险，并为此做好预案，以做出充分的准备，抓住上市窗口。”

来源：安永