6月20日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院、中诚信国际信用评级有限公司联合主办的中国宏观经济论坛（CMF）（2020年中期）于线上举行。本期论坛主题为“疫情冲击、修复调整与基础再造的中国宏观经济”，知名经济学家高培勇、刘元春、刘尚希、姚洋、毛振华、刘晓光联合解析。

中国政府债务研究中心主任刘晓光代表CMF研究团队发布中国宏观经济分析与预测报告（2020年中期）。报告指出，2020年注定是中国和世界经济史上极为特殊的一年。突如其来的新冠肺炎疫情对中国宏观经济运行和微观市场主体产生了剧烈冲击，全球经贸体系经历了“二战”以来最为严重的一次“大停摆”。各国纷纷推出的一揽子宏观刺激政策都是“史诗级”的。疫情过后，全球经济格局将再次发生重大转变。中国最早受到疫情冲击、最快控制住疫情、最先实现复工复产，中国经济的复苏和基础再造对于全球经济具有标志性引领性意义。

报告主要内容包括两大方面：一是判断超级疫情冲击下中国经济的基本走势与回升潜力；二是基于以上判断为疫后经济修复和中长期发展提供适用的政策建议。重点关注四个核心问题：1）现阶段中国经济复苏的进展和性质；2）下阶段中国经济复苏面临的主要挑战和风险点；3）如何科学安排一揽子规模性政策和工具组合以产生理想政策效果；4）现有政策空间是否足以应对各种风险挑战、增强韧性和实现基础再造。在以上分析判断的基础上，基于经济自我调整力量和宏观政策拉动效应的模拟分析，形成对2020年中国宏观经济核心指标的预测和展望，据此提出系统性政策建议。

报告的核心观点是：从经济停摆到最终实现宏观经济循环常态化运行，中国经济复苏需要经历生产复苏、需求复苏、供需平衡三个阶段，而当前的经济复苏正处于从第一阶段向第二阶段转换的关键期，即以推动复工复产为先导、以供给面修复为标志的行政型经济复苏已经完成，但是以需求扩张为先导、以经济循环修复为标志的市场型深度复苏刚刚开始。尽管面临多重风险因素和趋势性下滑力量叠加的挑战，但中国经济复苏的路径已经逐渐明朗：1季度有效控制住疫情并成功守住底线；2季度复工复产下供给面基本修复、下半年规模性政策全面发力下需求持续回升、新一轮改革红利逐步显现，全年将呈现较为强劲的逐季复苏态势，下半年至明年上半年有望迎来久违的经济高速增长期，能否冲破惯性、迎来更加光明的前景，取决于本轮规模性政策和系列改革举措对中国经济增长的基础再造和格局重塑。

但值得高度警惕的是，在中国经济复苏路径上面临六大风险挑战：1）疫情发展存在变数、外部形势严峻复杂——需要坚持底线思维；2）需求修复慢于供给、供需缺口持续扩大——需要全面扩大内需；3）内部结构分化严重、短板效应可能显化——需要压实“六保”任务；4）市场主体心理变化、行为模式趋于保守——需要一剂“强心针”；5）政策传导存在阻碍、相关机制有待理顺——需要完善宏观调控；6）趋势力量逐步显化、潜在增速可能下滑——需要改革促进动能转换。核心CPI的回落、PPI跌幅的扩大、工业环比增速的放缓、民间和制造业投资复苏的迟滞、消费水平的持续紧缩、综合领先指标的趋缓，充分说明行政性复工复产已经面临瓶颈，总需求不足的矛盾开始制约经济复苏进程。数值模拟分析表明，如果完全没有政策应对，经济也能自发调整，年底基本恢复至稳态运行，但全年将为负增长。

根据上述定性判断，设定系列参数，利用中国人民大学中国宏观经济分析与预测模型—CMAFM模型，预测如下：

1、综合考虑经济自身调整和一揽子规模性政策拉动效应，预测2020年中国实际GDP增速为3.0%左右（数值预测2.9%），较2019年增速回落约3个百分点，但远高于全球经济增速，占全球GDP的比重较去年提高1个百分点至17%。在“六保”和“六稳”举措的目标任务分解下，政府预定的年度经济社会发展目标能够实现，中国经济的国际影响力也将逆势提升。

2、分半年度预测，预计2020年上半年中国实际GDP增速为-2.0%左右（-1.9%），主要是受到1季度疫情直接冲击下供需两方面出现大幅负增长和2季度需求有待恢复导致经济反弹幅度有限的拖累；下半年在宏观政策全面发力和市场主体积极调整的共同作用下，受抑制的消费和投资需求将得到充分释放，经济增长将实现强劲反弹，预计下半年实际GDP增速为7.0%左右。

分季度预测，2020年1-4季度中国实际GDP增速分别为-6.8%、2.5%、6.5%、7.5%，呈现持续且较为强劲的逐季复苏特征，有序完成统筹推进疫情防控和经济社会发展的目标任务。若不考虑1季度疫情严控期的经济非正常表现，2-4季度实际GDP同比增长5.6%，以此作为2020年中国实际经济增长能力衡量指标，全面建成小康社会所要求的比2010年GDP翻一番的目标任务能够完成。

中国社科院副院长高培勇指出，疫情之下，宏观政策的配置不管从哪方面看，都集中体现为“对冲”二字。面对结构性、体制性、周期性三大矛盾和问题相交织，叠加疫情冲击这样一个前所未有的困难、风险和挑战，我们特别要讲究对症下药，精准施策，不能病急乱投医，把所有的问题混为一谈，不加以区分用同一味药，只有这样才可能走出一条应对冲击实现经济良性循环的新路子。

中国财政科学研究院院长刘尚希指出，我们国家在疫情冲击前所未有、经济社会发展挑战前所未有、高度不确定性的调整下，更好地发挥了政府的作用。地方政府的积极性如何进一步调动起来，涉及到中央和地方的关系，也涉及到中央与地方的财政关系。地方政府的积极性，对推动经济复苏非常重要。因为地方政府现在不仅在经济方面发挥作用，而且在社会治理、生态环境方面也要发挥作用。在多重任务、多重目标而且严格问责的态势下，地方政府有时还觉得找不到方向。所以，要加强对地方政府的指导。更重要的是，中央与地方的关系改革，特别是中央与地方财政关系的改革怎样进一步推进。这些长期的问题需要通过财政体制的改革，财政政策传导机制才能更加有效。从主体入手来增强内生的动力，从而使我们国家的经济恢复从外力恢复为主慢慢过渡到以内力恢复为主，通过改革使潜在的增长率、全要素生产率能得到扭转，至少不继续下滑。

中国人民大学副校长刘元春指出：第一，我们要弄清楚为什么当前各类宏观参数出现了超预期的反弹。很重要的原因是目前供给侧参数的反弹在本质上是行政性复工复产的产物，因此，它与我们在前期举国体制下进行疫情阻击战和经济保卫战是同出一脉的，显示了我们党的领导、举国上下一盘棋的显著制度优势。第二，从3月份全面进行复工复产或者说在4月8日武汉开城之后，全面加足马力进行复工复产，到6月初期取得这样的胜利，也显示了中国经济的弹性和韧性。

北京大学国家发展研究院院长姚洋指出，关于如何提振消费，现在得解决短期问题，这个短期问题就是我们的需求不够，消费不足。要把主要的精力放在保民生、保就业上。关于中长期的问题，中国经济未来的挑战，其中一个是老龄化、社保负担，在2030年会急剧增加。2035年要全面实现现代化，社保要全覆盖。这是现代化一个非常重要的指标。按照目前的社保体系，要实现全覆盖困难太大了。因此社保一定要分级，用15年的时间把全体老百姓都纳入到社保里。希望通过这次疫情，从现在开始，把社保改革启动起来，希望专家能站出来更多地呼吁，把社保一揽子改革提上议事日程。

中诚信集团董事长毛振华指出，这次疫情有一些重要启示：第一，这次疫情凸显了我们要构建强大的卫生公共体系，补全公共卫生短板的重要性。我们国家经过这么多年的发展，特别是政府主导经济，政府主要控制资源，公共卫生体系方面是个短板，也是个缺陷。SARS之后我们建立的这套体系，实际看起来有些问题。第二，对于公共卫生体系建设，我们要建立一个疫情响应机制和基层卫生服务网。对医疗资源的配置要做到平战结合，特别是要对ICU的能力有一个可以变化、在关键的时刻可以把一部分平时的资源转化为ICU。第三，我们要建立卫生物资储备基地。我们要对医疗卫生服务体制改革，特别是建立网格化的发热门诊和分级诊疗体系。

来源：中国宏观经济论坛