在11月21日召开的2017（第十五届）中国企业竞争力年会上，中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长做了关于“建设现代金融体系”的演讲，以下是发言整理。

我是做金融研究的，所以在我看来，新秩序在金融体系里是一个新的阶段。

首先，十九大开启了中国经济发展的新时代。首先，我们下一步的任务是建设现代化经济体系，在这个总题目下面，我们还需要有一套产业体系。要建立这样一个体系，总目标是什么？完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力的现代化。我觉得理解十九大精神，理解十九大之后中国经济和金融发展，这三段话是最重要的。

转到金融。金融会有一系列的变化，首先的一个变化就是理念的变化，我们开始追求经济价值和社会价值的统一。大家要注意，迄今为止，金融是作为经济单位的，经济追求的是利润最大化，过去我们认为这是亘古不变的，但是从十九大之后发生了变化，我们在追求经济价值的同时，也要追求社会价值，更要追求经济价值和社会价值的统一。

首先对金融业有一个评价的问题。金融业历来就是特许经营行业，所以存在制度性利差，可享坐地收钱。并不是金融业有多大的本事，而是因为享受着制度性的利差。这种状况已经一去不复返了，十九大开辟了一个新时代，在社会领域提出了一系列新的目标、新的任务，需要金融业去支持、去完成，要想支持和完成这样一些新目标、新任务，金融业必须转变理念，必须追求经济价值和社会价值统一。

比如全球危机以来，经济价值、社会价值统一提高到了国家战略层面，“全面建成小康社会，一个不能少；共同富裕路上，一个不能掉队”，这和改革开放初期说一部分人先富起来是完全不同的理念，这些都是我们必须要牢记的。贯彻这样一个理念，在金融业要有些什么转变，有些什么新的挑战呢？

中国经济进入新常态以后，越来越多的经济活动不具有完备的经济价值，所以我们要拓宽自己的服务领域，至少5个方面，比如说现在能够投资的无非就是基础设施，就是一些带有公益性的我们叫准公益的产业，这些产业用纯经济模式去开发是不可能的，必须考虑到它的一些社会性。再比如说十九大提出的惠民导向，小微企业、三农扶贫、医疗、养料教育，也不是纯粹的商业性金融能够完成的。再比如很多重大战略、重点建设，还有很多的资金需求，这些资金不是依托传统的商业性金融机制就是能够支持的。再比如科技金融、绿色金融等等，这是很有希望但是没有稳定的现金流的一些领域，这些领域需要我们去做。

所以，十九大提出了商业性、政策性、开发性、合作性金融的协调配合。这个提法在十八届四中全会就有了，家没有注意，十九大重新提了这样一个提法，它将引领整个金融业发展的新方向。

第二，新秩序，整个金融体系要调整，调整的方向就是打造适应实体经济发展的金融链。这里面也有几个要点，第一，发展直接融资；第二，发展创业投资；第三，改善间接融资结构；第四，坚持开发性、政策性等金融的协同配合；第五，中小金融机构要精耕细作，服务本地；第六，保险业要回归保险的本心，要发挥经济的减震性和社会稳定性作用。

第三，要守住不发生系统性金融风险的底限。金融业发展的重要方向就是守住底限，不要让它成为干扰实体经济的因素。总体格局我们都知道，还是分业为主，一个很突出的变化，国务院成立了金融稳定发展委员会，已经挂牌，而且关于金融发展委员会的功能已经有了规定。

加强监管其实是很全面的制度安排，比如过去监管部门都把做大做强作为自己的任务，从此这就不是了。监管部门的任务就是监管、监管、监管，做大做强是市场的任务。而且对于风险问题，要形成有风险没有及时发现就是失职，发现风险没有提示和处置就是渎职。在监管方面对地方政府也提出了新要求，中央和地方的关系是统一规划、地方审批、地方监管、地方担责。现在的监管框架已经很清楚了。

严格监管第一枪，一行三会一局公布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，非常全面的深入影响企业。首先它是要改善金融系统的透明度，过去是层层嵌套、层层转移，金融体系在内部循环，现在要透明化，要降低系统性风险，降低期限错配风险。第二，建立有效的收益率曲线。资源引导、金融配制是依托于收益率曲线的，收益率曲线很长时间比较平坦，看不出资源配置的方向，这个监管意见如果实施之后，按照业内人士的说法，会拉低收益率曲线。第三，严格信用纪律，要求委托人自担投资风险并获得收益，也就是坚决打破刚兑。第四，严防基金杠杆。第五，资管业务整个回归受人之托、代客理财。这是史上最严厉的资产管理的架构。

第四，坚定不移扩大对外开放肯定是我们的目标，但是大家要注意一些原则发生了一些变化，这里强调有三个问题是和过去有所不同的：

第一个，在对外开放方面，主要原则是积极有为、水到渠成，也就是说不要拔苗助长，不要设定一个目标急于求成。

第二个，强调它是一个自然的历史过程，强调对外开放要同现代化建设相辅相成、统筹考虑，不能够脱离国内经济发展来谈对外开放。过去我们谈对外开放，别人有我们也应该有，不是，如果经过发展到了需要对外开放的时候，我们才做这件事。

第三个，坚固和国情和国际标准对接。过去对外开放是被动的、全面的接受国际规则，从十九大以后，我们要有中国的声音、有中国的主张，和国际的声音和国际的主张对接，不是被动的接受。

今后一段时间里，重要的任务是打好防范和化解重大风险的攻坚战，十九大报告里面只讲了三个攻坚战，一个防范风险攻坚战，第二扶贫攻坚战，第三环境保护攻坚战。金融风险的源头是高杠杆，高杠杆在我国主要体现很多，这些年我一直在做这个事，两个部门，一个是企业，特别是国企，还有一个就是地方政府。十九大和全国金融工作会上已经确定了去杠杆的三个重点，第一企业尤其是国企，第二地方政府，第三准备好处置一些不良资产。去杠杆的问题不只是要微观上采取措施，还要宏观上采取措施，这意味着今后几年货币政策是相对不宽松的。