2023年5月18日，普华永道今日发布的MoneyTree^TM报告显示，受宏观因素影响，2022年下半年私募及创投（PE/VC）市场热度低迷，市场观望态势依旧，小额试水态势明显。科技、媒体及通信（TMT）行业的私募股权投资与整体市场走势一致。

2022年下半年PE/VC在TMT行业投资总量为1,770起，环比上升7%。根据已披露投资金额的投资项目，TMT行业投资金额为83.9亿美元，环比下降61%。下半年过亿美元投资项目只有16笔，环比下降60%；总金额为36.2亿美元，环比下降66%。大额投资依然集中在科技行业中的IT服务、半导体、光电行业等细分行业。

普华永道中国内地TMT行业主管合伙人高建斌分析道：“2022年下半年，受宏观因素影响，整体投资市场的活力降低，TMT行业明星项目数量也大幅减少。不过总体来看，在国家各项强有力政策的支撑下，TMT依然是各个行业中比较活跃，资本比较青睐的行业。”

2022年下半年TMT四大子行业中，科技行业的私募股权投资热度仍旧稳居第一，其投资数量和投资金额占据TMT行业总投资数量和金额的86%和84%，投资数量共计1,521起，投资总额共计70.33亿美元；其中IT服务、半导体、光电行业最受资本关注。受行业强监管、行业竞争等因素的影响，互联网及移动互联网行业2022年下半年的投资数量和投资金额双双下降，环比降幅分别为22%和48%，合计185起，共10.38亿美元。通信行业在2022年上半年有一笔超大额过亿投资，下半年产生数量与金额背离的局面，投资数量共计28起，环比上升33%；投资总额为2.58亿美元，环比下降90%。娱乐传媒行业共有投资36笔，投资总额为0.61亿美元，分别环比下降38%和85%。

从投资阶段分布来看，出于规避风险的考虑以及对于资本回报率的要求，扩张期企业依旧更受资本的关注。2022年下半年扩张期投资数量为793起，占比45%；投资总额为39.02亿美元，占比47%。PIPE (定增) 企业的投资金额占比环比出现一定幅度的上升，由于定增在市场发行价格上一般会有一定折扣率，在市场整体低迷的情况下，更会被资本关注。由于国家对于大力发展科技的政策鼓励以及深化改革创新的加快推动，科技行业在各个阶段都受到资本的青睐，在初创期、扩张期、成熟期的企业的投资数量占比均持续上升，不过投资金额占比较上半年小幅下降。

普华永道中国审计业务合伙人莫斌表示：“科技行业的走强得益于国家对于科技创新的大力持续支持，不过其在各个投资阶段的投资金额占比下降，也反映了当下时期投资的谨慎性。此外，近年来人工智能概念火热，其发展将为TMT各子行业中半导体、游戏、软件、互联网等细分行业带来新的机遇。”

2022年下半年资本退出市场整体延续回落趋势，投资退出共计发生116起，环比下降17%。退出类型上，IPO数量占比大幅上升，占比82%，替代股权转让，成为创投资本退出的第一选择。在科创板及创业板的带动下，中国内地TMT公司在资本市场的表现在2022年下半年有所回暖。2023年全面注册制的生效将进一步提升国内资本市场的发行效率，使得A股对企业和投资者来说更具吸引力。与此同时，随着香港资本市场“18C章”的推出，内地TMT公司赴港上市将继续保持活跃。

普华永道中国审计业务合伙人邓珊珊展望道：“中国政府持续高度重视科技创新，党的二十大也提出完善科技创新、强化国家战略科技力量。未来，TMT行业依然会是最受资本青睐的行业之一。与此同时，各资本市场也为TMT行业私募创投释放积极信号：A股全面注册制正式实施；香港联交所新特专科技公司上市制度 ‘18C章’正式生效。整体而言，随着各项稳经济政策效应逐步释放，国民经济也将逐步回升。在国家各项推进TMT行业的整体发展政策推动下，我们相信TMT行业私募创投市场将有望重新展现出投资活力。”（记者 亓坤）